2月21日，建银国外发布研报称，当作AI PC波澜和AI基础要领投资的中枢受益者，保管联念念集团（00992）“跑赢大盘”评级，方向价由12.5港元升至15港元。鉴于联念念的销售远景好转（Windows 11和东说念主工智能PC势头鼓吹平均售价提高和出货量飞腾），将2025/26/27财年收入预测上调1%/3%/1%。

建银国外指出，联念念集团2025财年第三季度再超预期。12月季度收入同比增长20%/环比增长5%至188亿好意思元，较建银国外预测/彭博一致预期逾越8%/5%。毛利率15.7%，同比下落0.8个百分点（环比飞腾0.1个百分点）。税前利润同比增长10%至5.17亿好意思元，净利润同比增长106%至6.93亿好意思元，环比增长93%；两项蓄意均高于建银国外和市集的预期。净利润激增主要收获于28.2亿元东说念主民币的一次性所得税抵免。剔除该税收优惠，季度净利润同比/环比增幅折柳为22%/15%。收获于云管事投资增多和管事器业务复苏，基础要领决策业务集团（ISG）扫尾59%的同比收入增长，运牟利润率在连结六个季度耗损后转正。

PC业务跑赢市集，智高手机业务升起。据IDC数据，联念念在内行传统PC市集保抓最初地位，2024当然年第四季度（对应联念念2025财年第三季度）出货量达1690万台，同比增长4.8%，市占率24.5%。合座PC市集复苏逐渐，当季出货量同比仅增1.8%。受益于高端及游戏PC占比升迁，联念念ASP扫尾同比约4.9%和环比1.7%的增长。筹议到向Windows

11过渡及2024年推出的新款AI

PC机型，建银国外预测2025财年PC市集复苏将加快。

转移业务方面，当季智高手机收入同比康健增长21%，亚太地区（同比+155%）和EMEA地区（同比+28%）出货量激增。平板业求扫尾5%的同比默契增长。鉴于PC向好远景及智高手机市占率升迁，建银国外预测智能设立业务集团（IDG）2025财年销售额将同比增长12%（2024财年为下落10%），2026财年预测增长8%。

AI PC存上风，联念念的AI PC家具抓续领跑市集。公司预测到2027财年AI PC将占其PC总出货量约80%，搭载英特尔Meteor Lake（小部分罗致高通芯片）的联念念AI PC广受好评。当今联念念占据内行AI PC市集30%份额。在中国市集，联念念AI PC搭载自研AI大模子“小天”，充分展现其软硬件协同上风。

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